Làn sóng hợp đồng dài hạn đẩy thị trường bộ nhớ vào chu kỳ giá mới 3

Việc Samsung Electronics và SK hynix tăng tốc ký hợp đồng dài hạn đang làm thay đổi cấu trúc cung – cầu, khiến giá bộ nhớ có nguy cơ bước vào một chu kỳ tăng mới dưới tác động của AI.

Thị trường bộ nhớ toàn cầu đang chứng kiến một bước chuyển quan trọng khi các nhà sản xuất lớn đẩy mạnh các thỏa thuận cung ứng dài hạn (LTA). Thay vì chỉ là công cụ giảm biến động giá như trước đây, các hợp đồng này đang dần trở thành yếu tố định hình lại mặt bằng giá và cán cân quyền lực trong ngành.

Theo các nhà phân tích, động thái mở rộng LTA của Samsung Electronics có thể tạo ra hiệu ứng ngược với mục tiêu ban đầu. Trong bối cảnh nhu cầu tăng mạnh, đặc biệt từ AI và trung tâm dữ liệu, các hợp đồng dài hạn không những không “hạ nhiệt” thị trường mà còn góp phần đẩy giá lên cao hơn, thậm chí hình thành mức giá “premium”.

Trong các chia sẻ gần đây, Samsung Electronics cho biết nhiều khách hàng lớn đang chủ động khóa trước sản lượng trung và dài hạn. Điều này phản ánh tâm lý chung của thị trường: ưu tiên đảm bảo nguồn cung, ngay cả khi phải chấp nhận chi phí cao hơn.

Hệ quả là thị trường giao ngay ngày càng bị siết chặt. Những doanh nghiệp không tham gia LTA sẽ phải cạnh tranh trong một nguồn cung hạn chế, từ đó chấp nhận mức giá cao hơn để duy trì hoạt động.

Một điểm đáng chú ý khác là xu hướng kéo dài thời hạn hợp đồng lên 3–5 năm. Điều này được kỳ vọng sẽ giúp ngành bộ nhớ giảm phụ thuộc vào các lĩnh vực mang tính chu kỳ như smartphone và PC, vốn dễ biến động theo nhu cầu tiêu dùng. Thay vào đó, các động lực tăng trưởng dài hạn như AI, cloud và hạ tầng dữ liệu sẽ đóng vai trò chủ đạo.

Trong kịch bản tích cực, nếu giá bộ nhớ tăng mạnh theo từng quý, biên lợi nhuận của các nhà sản xuất có thể đạt mức rất cao, phản ánh rõ lợi thế của bên nắm nguồn cung.

Hiện tại, nhiều đánh giá cho rằng thị trường đã chuyển sang trạng thái “người bán nắm quyền”, khi nguồn cung bị kiểm soát chặt và nhu cầu tiếp tục tăng. Sự mất cân đối này thậm chí có thể kéo dài trong vài năm tới.

Song song với việc mở rộng thời hạn hợp đồng, các điều khoản tài chính cũng đang được siết chặt hơn. Mức thanh toán trước trong các LTA đã tăng đáng kể so với trước đây, đồng thời đi kèm điều khoản cho phép nhà cung cấp giữ lại khoản tiền này nếu khách hàng không thực hiện đúng cam kết.

SK hynix là một ví dụ điển hình cho xu hướng này. Công ty đang thiết lập các hợp đồng DRAM dài hạn với Microsoft và Google, trong đó yêu cầu khoản thanh toán trước lên tới 10%–30% giá trị hợp đồng, đồng thời đảm bảo mức giá tối thiểu trong suốt thời gian thực hiện.

Đáng chú ý, thỏa thuận giữa SK hynix và Microsoft tập trung vào cung cấp DDR5 trong vòng 3 năm, với giá trị ước tính hàng chục tỷ USD. Trong khi đó, các cuộc đàm phán với Google đang hướng tới hợp đồng kéo dài tới 5 năm, kèm tùy chọn gia hạn và liên quan đến cả nguồn cung HBM thế hệ mới.

Trong bối cảnh AI tiếp tục thúc đẩy nhu cầu, các hợp đồng dài hạn đang không chỉ là công cụ đảm bảo nguồn cung, mà còn trở thành “đòn bẩy” giúp các nhà sản xuất tái thiết lập luật chơi trên thị trường bộ nhớ toàn cầu.